欧美精品久久一区二区三区_欧美日韩高清不卡_亚洲精选视频免费看_中文字幕欧美日韩精品

(資料圖)

金吾財(cái)訊|招商證券發(fā)布研報(bào)指，華潤(rùn)飲料(02460.HK)發(fā)布股息計(jì)劃，首次給出未來(lái)三個(gè)財(cái)年（2026—2028年）的派息下限指引，為每股0.37元人民幣，對(duì)應(yīng)年分紅金額8.9億元人民幣。以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，該方案對(duì)應(yīng)股息率5.8%。考慮到公司擁有70億凈現(xiàn)金，且過(guò)去三年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流年均15.4億，當(dāng)下已過(guò)資本開支高峰，該分紅方案實(shí)現(xiàn)有保障。管理層利益與投資者一致，體現(xiàn)出對(duì)股東回報(bào)的重視。經(jīng)營(yíng)層面，新任管理層推進(jìn)組織、渠道、激勵(lì)全方面改革，目前已初具成效。組織架構(gòu)從23個(gè)大區(qū)合并為8個(gè)大區(qū)，回歸“總部—大區(qū)—渠道”三級(jí)架構(gòu)，決策更貼近市場(chǎng)。銷售人員薪酬改革拉開薪酬方差。渠道上壓降層級(jí)，同時(shí)推進(jìn)經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從效果看，Q1庫(kù)存同比下降36%，任務(wù)按進(jìn)度完成。報(bào)告指出，后續(xù)需關(guān)注渠道勢(shì)能的止跌回升。基于分紅政策保障安全邊際且業(yè)績(jī)基本企穩(wěn)，該行認(rèn)為公司下行空間可控，對(duì)紅利資金的吸引力提升。該行略調(diào)整2026-2028年每股收益預(yù)測(cè)至0.46元、0.51元、0.58元人民幣，對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E為14X，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。目標(biāo)估值未予列出。風(fēng)險(xiǎn)提示方面，報(bào)告提及需關(guān)注行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料成本上升、新品拓展不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。