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來源：華泰期貨

作者： 師橙

(資料圖)

工業硅：

市場分析

2026-06-01，工業硅期貨價格震蕩上漲，主力合約2609開于8585元/噸，最后收于8745元/噸，較前一日結算變化（165）元/噸，變化（1.92）%。截止收盤，2609主力合約持倉267663手，2026-05-31倉單總數為30154手，較前一日變化144手。

供應端：工業硅現貨價格持穩。據SMM數據，昨日華東通氧553#硅在9100-9300（50）元/噸；421#硅在9300-9500（0）元/噸，新疆通氧553價格8600-8700（0）元/噸，99硅價格在8600-8700（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區硅價持平，97硅價格持穩。

SMM統計5月28日工業硅主要地區社會庫存共56萬噸，較上周小幅減少。

消費端：據SMM統計，有機硅DMC報價14300-14800（0）元/噸。節后，下游多晶硅，有機硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節后多以試探性詢單為主。

供給端：工業硅近期部分工廠宣布復產計劃，同時豐水期臨近，電價下調，生產成本降低導致產量有上升預期，供應端預期寬松。

當日，工信部發布《關于組織開展2026年度工業節能監察工作的通知》，或有助于工業硅落后產能出清，如果能落實到位，對工業硅基本面會產生利好影響，一定程度上刺激當日硅價翻紅上漲。

策略

工業硅價格預計將維持區間震蕩，目前供應端有逐漸釋放預期。需求端多晶硅方面依舊萎靡，有機硅，硅鋁合金仍按需采購。隨著電價下調，成本支撐轉向薄弱。整體格局維持供需雙弱，關注大廠復工計劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復和庫存去化進度，下行空間則受成本和減產預期限制。

單邊：短期區間操作

跨期：無

跨品種：無

期現：無

期權：無

風險

1、西北復產及與西南停產情況；

2、多晶硅企業開工變化；

3、政策端擾動；

4、宏觀及資金情緒；

5、有機硅企業開工情況。

多晶硅：

市場分析

2026-06-01日，多晶硅期貨主力合約2609震蕩上漲，開于36950元/噸，最后收于38280元/噸，收盤價較上一交易日變化3.38%。主力合約持倉達到89130（前一交易日86887）手，當日成交91511手。

多晶硅現貨價格持穩，據SMM統計，N型料33.00-35.70（0.00）元/千克，n型顆粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克。據SMM統計，多晶硅廠家庫存減少，硅片庫存增加，最新統計多晶硅庫存29.90，環比變化-0.70%，硅片庫存26.11GW，環比-0.84%，多晶硅周度產量22500.00噸，環比變化7.10%，硅片產量11.82GW，環比變化2.60%。

硅片方面：國內N型18Xmm硅片0.89（0.00）元/片，N型210mm價格1.19（0.00）元/片，N型210R硅片價格0.99（0.00）元/片。

電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27（0.00）元/W； PERC210電池片價格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10電池片價格0.33（0.00）元/W左右；Topcon G12電池片0.33（0.00）元/w；Topcon210RN電池片0.33（0.00）元/W。HJT210半片電池0.37（0.00）元/W。

組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.73-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.74-0.76（0.00）元/W。

當日，多晶硅價格大漲主要原因來源于政策端，工信部發布《關于組織開展2026年度工業節能監察工作的通知》，將工業硅納入重點節能監察范圍，一定程度上刺激了市場交易情緒，但短期來看大廠復產計劃即將落地，多晶硅基本面暫無明顯好轉趨勢。同時，據市場消息據，光伏協會將于6月2日開展產銷核查會，對多晶硅期貨價格上漲產生一定利好作用。

策略

多晶硅價格預計將持續偏弱震蕩。目前多晶硅交易邏輯已經重回弱勢基本面，只有“反內卷”隨著政策真正落實到位，多晶硅擺脫低價競爭，推動基本面恢復，價格反彈空間才會擴大。短期內關注供需博弈情況，中長期則需關注政策端導向，庫存去化進度。

單邊：短期區間操作，主力合約短期預計偏弱震蕩

跨期：無

跨品種：無

期現：無

期權：無

風險

1、美國關稅調整

2、期貨上市對現貨市場帶動，

3、資金情緒影響。

4、政策擾動影響。

5、中東地區戰爭對海外光伏需求影響。